Joseph Granville

Born August 20, 1923 United States Died September 7, 2013 (aged 90) Kansas City, Missouri Occupation Writer, analyst Known for Financial market prediction

Joseph Ensign Granville (August 20, 1923 – September 7, 2013), often called Joe Granville, was a financial writer [1] and investment seminar speaker. He is most famous for inventing [2] and developing the concept of “On-balance volume (OBV)”. Granville argued that when volume increases sharply without a significant change in a stock's price, the price will eventually increase rapidly, and vice versa.[3] On balance volume is thus one tool of technical analysis that attempts to predict future prices of stocks, commodities, and other financial assets traded on financial markets for which historical price and volume information is available.[4]

Joseph Granville (right side) with Ronald Reagan

Granville published a popular financial newsletter called The Granville Market Letter from 1963 until shortly before his death in 2013, appeared frequently on television programs such as CNBC, and gave seminars nationwide.[5] Granville is probably best known for his bearish market calls during the 1970s, 1980s, and 1990s, when he claimed that the stock market was headed for imminent collapse. Granville was known as a great showman [6] who would emerge from a coffin at an investment conference, or appear to walk across water (at a swimming pool) when meeting clients. According to Robert Shiller, Granville's market calls were said by major media sources to have caused large moves in the Dow Jones Industrial Average on April 22, 1980 (+4.05%) and on January 6, 1981 (a reported $25 billion loss)[7].

He died at the age of 90 in 2013 at a Kansas City, Missouri hospice, of pneumonia.[8]

References

Joseph E. Granville, Granville's New Strategy of Daily Stock Market Timing for Maximum Profit, Prentice-Hall, Inc., 1976. ISBN 0-13-363432-9. “On-Balance Volume (OBV) Definition”, Investopedia Larry Williams, letters to Technical Analysis of Stocks and Commodities magazine, V. 22:3 (10-14), March 2004 “Archived copy”. Archived from the original on 2013-04-26. Retrieved 2013-05-03. Nikolaj Gammeltoft, Bloomberg, September 9, 2013 Joe Granville, Whose Bearish Calls Moved Stocks, Dies at 90 Iain Jenkins, International Herald Tribune, June 11, 1994 After Initial Splash, Newsletter Gurus Don't Seem to Last Long https://www.newspapers.com/image/485856761/ Christopher Drew, “Joseph E. Granville, Stock Market Predictor, Dies at 90”, New York Times, September 18, 2013 External links Archived version of The Granville Letter's website (now offline) On Balance Volume Harvard International Review - Exuberant Reporting Media and Misinformation in the Markets CNBC Video the day Joe Granville crashed the market with a “Sell everything” recommendation (believed 1981) Journal of Portfolio Management Spring 1982

乔•格兰维尔是移动平均线、格兰威尔八大法则的创立者，第一个提出量价理论的人。曾经是二战的老兵，他从杜克大学毕业后就被EF Hutton＆Co.聘用，撰写每日的股票市场通讯。他的观点经常被市场验证，获得了大量的跟随者的拥戴。

经过磨练，格兰维尔有着越来越强的市场影响力，甚至人们会把他的名字和市场行情联系在一起。 1981年9月30日，《蒙特利尔宪报》的头条报道称，“市场刚刚经历了惨烈的‘格兰维尔大屠杀’。本周，市场惊魂初定，勉强展开了反弹。” 许多人认为格兰维尔的力量是“美联储的四倍”。这真是溢美之词。但是，我们不能否认，很多人都按照他的建议行事。他的预测有时很精准，曾引发投资者抛售了数十亿美元的股票。

根据格兰维尔的说法：“在1929年，格兰维尔的父亲在股票市场上遭遇了灭顶之灾，损失了数十万美元。经历了一贫如洗的日子之后，使我对每一件事背后的经济现实变得十分敏感。”

1）格兰维尔（Granville）一共写了19本书。在1976年出版的一本书中，他预测了熊市将在1977-1978年发生。这本书是他利用两年的业余时间撰写的。他的预测结果如何呢？在1977年初至1978年2月之间，道琼斯工业指数最终迈向熊市，下跌了26％。

2）在1981年9月22日，他指出，Toyko交易所已经“涨停”所有人都应该卖出股票，这是全民抛售的时刻。”Toyko交易所在次日开盘后，急剧下跌。

3）第二天，他在伦敦电台上警告，英国股市可能跌至前七年来的最低水平。果然，第二天，发生了七年来最大幅度的暴跌！

运气好时，他的预测准确性令人叹为观止，声望足以撼动股市。当他宣称看空行情时，“道琼斯指数”在一天之内应声暴跌40 点。就当时的标准来说，这是很大的跌幅。可是，他逐渐被自己的成功所迷惑。股票市场在1982 年开始翻升，但他继续看空行情，不断鼓励逐渐流失的信徒大胆放空。然而，市场一路攀升而进入1983 年。最后，格兰维尔被迫认输。

格兰维尔是第一批将纯价格行为作为指标的投资专业人士之一。他并不专注诸如收益、销售额、利润率、非农数据等基本面指标。

他也研究投资者情绪、股票数量达到52周的最高点或低点、以及每日上涨和下跌的公司的数量对比。

1962年7月，格兰维尔在他出版的新书《格兰维尔投资法则——对付股价变动最有效的策略》中透露了他的最新发明——移动平均线、格兰威尔八大法则。格兰威尔八大法则以判定股价买卖的时机。这些法则根据艾略特波浪理论的“股价循环法则”，通过观察美国股价的结构，以200日为周期，预测股价未来的走势，作为买卖的参考。这一追踪趋势的工具，很快就风靡全球。

格兰威尔可以说是世界上第一个提出“量价理论”的人，开发了流行的股票指标——“平衡交易量”（OBV）。该方法OBV的计算非常简单：如果一个股票上涨，这一天的交易量将计入OBV；如果价格下跌，这一天的交易量将被减去！

OBV以“N”字型为波动单位，并且由许许多多“N”型波构成了OBV的曲线图，对一浪高于一浪的“N”型波，称其为“上升潮”（UP TIDE），至于上升潮中的下跌回落则称为“跌潮”（DOWN FIELD）。“量是价的先行指标”，成交量值是股市的一面镜子。成交量是股市的元气与动力，成交量的变动，直接表现股市交易是否活跃。

其主要理论基础是市场价格的变化必须有成交量的配合，股价的波动与成交量的扩大或萎缩有密切的关连。通常股价上升所需的成交量总是较大；下跌时，则成交量可能放大，也可能较小。价格升降而成交量不相应升降，则市场价格的变动难以为继。

马克·赫伯特（Mark Hulbert）在《华尔街一周》节目中讲述了乔•格兰维尔。

“格兰维尔非常擅长和媒体打交道。他能够很好地把握镜头，通过录制的节目，他轻松地收获大量的订阅用户。作为一个考虑周到和心地善良的成功男人，他享有世界级的荣誉，却宁愿和他心爱的妻子居住在堪萨斯城的一个不起眼的社区中。他可是当地的明星人物，和邻里关系和睦。如果你需要人照看宠物，格兰维尔就是一个合适的人选。”

格兰维尔（Granville）的老同事罗伯特·斯托瓦（Robert Stovall[13]）说：“格兰维尔非常强大。他就像证券市场的巫师一样呼风唤雨。他的观点甚至能影响市场的下跌。”

罗伯特也调侃格兰维尔是“一个非常健谈的死空头。”他父亲在经济危机中的惨烈经历，对格兰维尔的投资方式产生了巨大的影响。

格兰维尔作为均线之父的奠基工作得到了世人的尊重，很多人继续研究均线，倾注了大量心血。均线策略一度成为量化交易中极具价值的部分。