威廉•汉密尔顿是真正将道氏理论整理成形的人。他也是查尔斯·道在华尔街日报的继任者。道氏本人并没有对自己的评论文章冠以“道氏理论”之名。不过，查尔斯·道关于股票投资活动的评论文章为道氏理论的原则和技术性分析奠定了基石。

平均价格指数包容消化一切。平均价格指数能体现所有已知和可以预测的经济指标和经济状况。平均价格指数正确地显示了所有消息对市场造成的波动。

平均价格指数包括三种价格趋势：基本走势（主要趋势）、次级回调走势和日常波动（日常走势）。

基本走势就是我们所说的牛市（也叫多头市场）或熊市（空头市场），持续时间从一年以内到几年。次级回调走势是和市场基本走势方向相反的回调与波动，常常被错误地解读成市场基本趋势的反转。在道氏理论中，日常波动被认为在预测股票市场的走势方面无足轻重，根据日常波动中的价格变化作出的判断几乎全部是干扰性的市场噪音。

两种平均指数必须相互验证。

这可能是道氏理论中最重要的一条原则。工业和运输两条平均指数的走势需要同时纳入考量。单由其中一条平均指数的价格波动得出的结论如果未经另一条指数的走势验证的话，很有可能是一次误判。