季节性周期

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 年后期，来自梅西大学的本·雅各布森（Ben Jacobsen）和彻丽·Y.张（Cherry Y. Zhang）发表了两篇文章：《月频季节性效应是真的吗？来自三个世纪的观点》和《[[万圣节指标]]：所有地方和所有时间》[ 这两篇论文的英文名分别为：Are Monthly Seasonals Real? A Three Century Perspective，The Halloween Indicator: Everywhere and all the time。这两篇论文都可以在社会科学研究网（www.ssrn.com）上找到。。这两篇文章是针对怀疑论者的致命武器。他们收集了自1693年起、来自108个国家的数据，发现夏季和冬季之间的不一致表现，不仅在所获得的股市历史数据中存在，还在全球范围内都存在，并且在最近的几十年里体现得更为明显。
+一年中，最好的交易月份是4月和12月，近些年还包括3月。而5、6和9月的表现最差。9月是唯一一个在四个时段里收益均为负的月份。请注意，1月在历史上属于表现最好的月份之一，但在最近14年里则是最差的月份。据此我们至少可以说，1月效应在1999至2012年的时段里是无效的，[[美国大盘指数]]和小盘指数在这个月里都是负的平均收益。雅各布森和张还发现，就冬季的平均收益而言，[[美国股市]]是所有发达国家中表现最好的市场之一。
+在股市表现不好的季节里，可以通过投资[[债券ETF]]来增强策略表现。
+不同指数和不同国家的季节性模式并不一致。在最近十年里，交易德国、巴西和新加坡等国家的[[股指ETF]]的策略，会获得最佳的表现。
+年末上涨的现象，在科技股和德国股票上表现得尤其突出。——《[[量化投资策略]]》

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